机械制造：轨交装备再掀热潮

qq4612366 · 发表于 2017-4-27 16:30:21

“一带一路“进入加速期，轨道交通装备订单逐步落地：4月6日由中国与印度尼西亚企业合作建设的雅加达至万隆高速铁路总承包合同日前签署，雅万高铁是中国高铁首次全系统、全要素、全产业链走出国门，是“一带一路”建设的重大早期成果。同时今年5月在北京将举行“一带一路”国际合作高峰论坛，此论坛将是“一带一路”倡议提出以来最高规格的论坛活动，轨道交通装备作为国家向世界亮出的一张重要名片，在“一带一路”战略推动下，轨道交通有望接力建筑企业出口业务的快速增长。
“十三五”期间我国城轨迎来快速发展期，2017年有望迎来通车的第一个高峰期：“十三五“期间我国城轨新增里程数将达到5666公里，相比”十二五”同比增幅达到150%,并在2017年出现第一个通车高峰期，预计2017年新增里程数将达到1322公里，即使考虑完成率为60%，相比2016年（521公里）同比增速也能达到57%。同时从产业链上市公司数据来看，2012中国中铁在城市轨道工程新签合同额同比增长79.8%，2016年新签城轨合同额同比增长79.0%，中国中铁在城轨工程市场占有率约为50%。中国中车2016年城轨车辆在手订单同比增速也达到40%,从产业链上进一步验证未来我国城轨通车高峰期的到来.标准动车组许可证获颁发,有望成为动车招标的主要类型:2017年1月,由我国自行设计研制、拥有全面自主知识产权的中国标准动车组已获颁型号合格证和制造许可证。这标志着中国标动具备了大规模生产许可条件和上线商业运营资格。标准动车组招标预计二季度将启动，同时未来招标占比有望大幅提升，核心零部件国产化率有望大幅提升，行业优质企业受益弹性大。
投资建议：建议重点关注中国中车（业绩恢复增长，一带一路打开新空间）、鼎汉技术（收购SMART，海外战略初步落地；定增批文有望近期落地）、康尼机电（城轨门系统市占率50%以上，高铁外门市占率有望快速提升）、永贵电器（轨交连接器核心供应商，轨交新产品即将进入业绩贡献期）、众合科技（城轨信号系统国产化供应商，利润弹性大）、烟台冰轮（城轨中央空调市占率达到70%）、华铭智能（城轨业务占比接近100%）。
风险提示：动车招标低预期;一带一路进展低预期。